因为我国政府居然以不变应万变
使更多农民和农民工成为扩中生力军 在社会主要矛盾中，一方面，多数人成为中等收入群体，是人民日益增长的美好生活需要的重要内容;另一方面，发展的不平衡不充分，很大程度上体现在中等收入群体比例仍然偏低。从新时代的发展趋势看，改革仍然是破解发展不平衡不充分最重要的动力源。
2020年到2035年是我国由中高收入阶段迈进高收入阶段的关键时期，依据国际经验判断，中等收入群体比例应从现在的30%左右提高到50%以上。初步估算，到2020年，中国服务业规模可能增至50万亿元人民币左右，经济结构将显著优化，新增长空间不断拓宽。党的十九大报告在部署建设现代化经济体系时，强调实施乡村振兴战略和区域协调发展战略。依法保护企业家财产权和创新收益，创新劳动力产权制度，在条件成熟的企业尽快实行规范的员工持股，让更多有能力的企业员工凭借自身的技术、管理以及劳动力获得财产性收入。我国是一个转型发展中的大国。
此外，还应当围绕基本公共服务均等化，创新公共服务体制机制。一是各地区通过加快改革形成经济转型升级的新动力。这些都是解释低利率的原因。
关键的问题是，能否达到预期效果。两年后的2017年，美联储宣布自10月份开始缩表。除此之外，监管环境的改变还限制了风险较高和规模较小的借款人的借贷能力，信贷需求受到压抑。平均来看，1年会加息3次。
但量化宽松的实际结果是利率倒挂，以及安全资产的短缺，致使经济陷入顽固的流动性陷阱，同时还产生了广泛的外溢效应，导致新兴市场经济体的汇率和资本市场剧烈波动，这一点中国的投资者应该有切身的体会。处理债务问题的终极手段是经济增长，也就是企业利润的改善，和居民报酬的增加。
发达国家和新兴市场的长期失衡导致全球范围内的储蓄过剩，萨默斯认为储蓄的结构性上升压低了利率。同时，量化宽松是通过央行购买资产的方式实现的，这使得全球央行的资产负债表急剧膨胀。全球流动性锦标赛已经正式落下帷幕，流动性拐点已经到来。特朗普减税计划是一个坐标，它标志着货币政策正在转向财政政策，而财政政策的终极目标仍然是扩大内需，这一点是萨默斯和罗格夫的共识。
他认为，危机后的低增长、低利率和低增长的新常态只是超级债务周期中的一个阶段。同时，日本央行持有的交易所基金份额占比更是高达55.2%。在美国非农数据好于预期，欧洲和日本经济复苏超预期的背景下，2月5号美股重演了黑色星期一，三大股指单日大跌4%左右，其中道琼斯指数创下2011年年中以来最大单日跌幅，再加之10年期美债收益率已经穿透近10年来的下跌走廊，历史经验看这种情况往往伴随着某种形式的危机。另一方面，压低风险利差和期限利差也能够激发企业从事更多长期投资。
根据熊彼特的创新理论，所谓创新就是要建立一种新的生产函数，即生产要素的重新组合，就是要把一种从来没有的关于生产要素和生产条件的新组合引进生产体系中去，以实现对生产要素或生产条件的新组合。所以，非常规货币政策的推出是必然的，只是时间选择的问题。
历时一年多，美联储于2015年12月17号退出零利率政策，宣布加息25个基点，将联邦基金利率保持在0.25%-0.5%区间内。站在十年后的今天来看，仅依靠货币政策引领全球复苏的任务已基本宣告失败。
之所以复苏步伐如此艰难，与政策操作不当有较大关系。但是，从全球经济复苏的现状来看，历史的天平似乎正在向乐观者倾斜。从生产函数的角度来看，资本回报率下降已成共识，人口增长率放缓是全球难性难题。同时，过去30年对世界经济增速做出重要贡献的中国也迎来了产业转型升级和经济增速换挡的历史新阶段。为了刺激投资，非常规的货币政策一方面采取预期引导的方式向市场传达长期保持低利率的政策，另一方面通过购买长期资产，直接压低长期利率、风险溢价和期限利差。所以，原本旨在引导资金进入实体经济以扩充内需（消费需求）的货币政策，结果却助长了风险偏好的抬升和资金大规模的跨境流动，导致了奇怪的三高一低现象，即全球央行资产负债表历史新高，债务与杠杆水平历史新高和风险资产价格的历史新高（如美国的房市和股市已经创下新的记录），同时，VIX隐含波动率和实际波动率都是历史新低。
而2017年，就是流动性拐点的元年罗格夫和莱恩哈特基于历史上各类危机的实证证据，认为这次危机与历次危机有许多相似点。
后发优势的发挥成就了过去30年，但后发劣势的凸显也注定了未来一段时间内需要打一场改革攻坚战。以日本央行为例，截止2016年底，日本央行持有日本政府债券总额达到350万亿日元，占日本政府债券市场总额的36.7%。
之所以复苏步伐如此艰难，与政策操作不当有较大关系。人类进入21世纪，在信息技术推动下，知识社会的形成及其对创新的影响进一步被认识，创新被认为是各创新主体、创新要素交互复杂作用下的一种复杂涌现现象，是创新生态下技术进步与应用创新的创新双螺旋结构共同演进的产物，关注价值实现、关注用户参与的以人为本的创新2.0模式也成为新世纪对创新重新认识的探索和实践。
关键的问题是，能否达到预期效果。而金融危机以来，以美国为首的发达国家递次开展的流动性锦标赛加剧了这种状况。同时，过去30年对世界经济增速做出重要贡献的中国也迎来了产业转型升级和经济增速换挡的历史新阶段。正是在多种措施的共振下，全球经济稳步复苏，债务问题也得到有效缓解。
财政政策的优势在于引导，而非抢板凳游戏，可以避免流动性的外溢效应，而且一旦需求起来了，低利率、低增长和通缩的问题都能得到缓解。最难预测的长期因素就是技术进步了，关键在于量变能否引起质变，发挥创新的集聚和爆炸效应。
而宽松的货币政策，总是与债务的堆积相伴而生，因为货币的本质就是债务。超级债务周期 与萨默斯相反，IMF前首席经济学家罗格夫则相对更加乐观。
各家之言，均有合理的成分。量化宽松可以托住经济不在继续下沉，但要带领经济全面复苏，还是要从实体经济层面找原因。
根据熊彼特的创新理论，所谓创新就是要建立一种新的生产函数，即生产要素的重新组合，就是要把一种从来没有的关于生产要素和生产条件的新组合引进生产体系中去，以实现对生产要素或生产条件的新组合。恐慌情绪蔓延到了欧洲和亚洲，A股也未能幸免。在基本面好于预期的情况下出现的这种下跌，主要原因在于可能出现超预期的流动性紧缩。所以，日本的量化宽松，也已经到了瓶颈期。
量化宽松刺激经济增长的主要机制是鼓励经济活动的参与者更多的承担风险。处理债务问题的终极手段是经济增长，也就是企业利润的改善，和居民报酬的增加。
所以，非常规货币政策的推出是必然的，只是时间选择的问题。平均来看，1年会加息3次。
同时，新技术、新模式和新产品的创新并没有停止，新组织和新业态不断迭代，新制度的供给也在不断探索。当然，这次危机也有其特殊之处。
